Aktienoptions Market Maker

Pricing Geheimnisse der Option Market Makers Editor, Wyatt Research Option Händler, die effizienter bei der Sicherung eines guten Preises für ihre Optionen sparen können Hunderte oder sogar Tausende im Jahr und Handel mit einer Kante über den Markt, erklärt Moby Waller von BigTrends. Die Bidask-Preise auf eine Equity-, Index-, oder ETF-Option kann von ein paar Cent auf ein paar Dollar in diesen Tagen variieren. Im Allgemeinen sind die Bidask-Spreads schmaler als in der Vergangenheit aufgrund von mehreren Börsen, der Prominenz des elektronischen Handels und Market Maker konkurrieren für Retail-Option Orderflow. Es ist wichtig zu bedenken, dass Sie nicht immer das Angebot bezahlen oder verkaufen das Angebot, wenn Sie Optionen handeln. Vor allem, wenn die Ausbreitung zwischen der Bidask ist breit, können Sie sehr oft erfolgreich eine Limit-Reihenfolge, die viel näher an den Optionen wahren Wert ist. Was ist eine Option wahren Wert Nun gibt es theoretische Werte auf implizite Volatilität und die andere Option Griechen, die leicht verfügbar sind auf vielen Handelsplattformen in diesen Tagen, aber die Faustregel, die ich oft verwenden, ist es, den mittleren Preis zwischen dem Angebot zu nehmen Und fragen Sie als der faire Preis zu diesem Zeitpunkt in der Zeit für die Option. Achten Sie darauf, zu überprüfen, ein paar Streiks um die, die Sie interessiert sind, als auch um sicherzustellen, dass eine bestimmte Option nicht aus der Reihe in Bezug auf die Preisgestaltung und implizite Volatilität ist. Die primäre Verpflichtung für Market Maker ist es, einen liquiden Markt zu schaffen und den Kundenauftragsfluss zu füllen. Der Schlüssel zum Erinnern ist, dass der eine der Hauptgewinngeneratoren für Delta-neutrale Market Maker die Bidask-Verbreitung ist, weil sie die Deltas absichern, die sie buysell, wenn sie die andere Seite eines Auftrages nehmen. Für jeden Optionskäufer gibt es einen Verkäufer, und umgekehrt. Der Markt machen Firma ist auf der anderen Seite Ihrer Transaktion. Je breiter ein Bidask-Spread ist, desto mehr ist die theoretische (und oft tatsächliche) Gewinnspanne, die ein Market Maker gewinnt. Zum Beispiel, wenn eine Option ist Gebot 2.00, angeboten 2.50, die Market Maker zahlt 200 und Verkauf für 250. In einer perfekten Welt würde heshe kaufen und verkaufen die exakt gleiche Menge dieser Optionen für die genauen Preise, so dass eine net-Position Von 0 am Ende des Tages und einem risikofreien Arbitrage-Gewinn von 50 pro gehandelten Kontrakt. In diesem hypothetischen Beispiel ist die Gesamt-Gewinnspanne der Bidask-Spread 25, auch basierend auf dem Mittelpreis (AKA den geschätzten Fair Value) von 2,25, also, wenn Sie die geraden fragen bezahlen oder verkaufen das Angebot, youre aufzugeben über 11 Kante auf beiden Seiten der Transaktion an die Market Maker. Als Retail-Optionen Trader, ist es in Ihrem besten Interesse, um die Spreads so weit wie möglich zu verengen. In diesem Beispiel, wenn Sie 2,40 für die Option bezahlt haben, reduzieren Sie Ihr Bargeld und maximalen Risiko von 10 pro Vertrag oder etwa 4 ab dem 2,50 Preis. Youre auch Verringerung der Kante über fairen Wert geben Sie bis zu 15 von 25, bis zu nur 6 Gewinnspanne auf jeder Seite des Handels (viel vernünftiger aus meiner Sicht). Die gute Sache ist, dass heutzutage mit so viel Konkurrenz für Option Volumen (und mit 1 Schläge, 0,01 Preisschritte, etc.), sind Sie viel wahrscheinlicher in einem Beispiel wie oben, um auf eine Limit-Bestellung unter der Frage oder höher gefüllt das Angebot. In den alten Tagen der Fraktion Option Preisgestaltung, wenn ich ein CBOE Floor Market Maker war die Mindeststaffelung auf Optionen im Allgemeinen 18 auf Optionen über 3 (116 darunter), was 12,50 oder 6,25 entspricht. Heute sehen Sie 0,02 (2) Bidask Preise auf die Spyder, zum Beispiel ein viel besseres Angebot für Privatanleger. NÄCHSTE SEITE: Eine Fallstudie Kommentar hinzufügen Bevorstehende Konferenzen Kontaktieren Sie unsWer sind Market Makers Wer sind Market Makers Viele Option Trader und Aktienhändler fragen, wer kauft von mir, wenn ich verkaufe und wer mir verkauft, wenn ich kaufe Was passiert, wenn Niemand möchte eine Aktie oder Aktienoption, die ich verkaufe In einem normalen, liquiden Markt zu kaufen, gibt es in der Regel jemand Schlange, um eine Aktie oder Aktienoption zu verkaufen, wenn Sie kaufen und jemand Schlange stehen, um zu kaufen, wenn Sie verkaufen. Allerdings gibt es Zeiten, wenn niemand in der Warteschlange zu verkaufen, wenn Sie buyng sind und Zeiten, wenn niemand ist Schlange zu kaufen, wenn Sie verkaufen, also, wie ist es, dass Sie noch in der Lage zu kaufen oder verkaufen Sie Ihre Aktien oder Aktienoptionen reibungslos Dies ist Wo Market Makers kommen in. Ein Market Maker kann eine Einzelperson oder Vertreter einer Firma, deren Funktion ist es, bei der Herstellung eines Marktes in einer Optionsbörse zu unterstützen. Indem sie Angebote und Angebote für sein Konto in der Abwesenheit von öffentlichen Kauf oder Verkauf von Aufträgen, um sicherzustellen, Markttransaktionen sind so glatt und kontinuierlich wie möglich. Wenn ein Optionshändler eine Bestellung erteilt, um eine Aktienoption zu kaufen, die niemand in die Warteschlange stellt, um zu verkaufen, verkaufen Market Maker diese Aktienoption an diesen Optionshändler aus dem eigenen Portfolio oder der Reserve dieser bestimmten Aktienoption. Wenn ein Option Trader einen Auftrag erteilt, um eine Aktienoption zu verkaufen, die niemand zu kaufen wünscht, kaufen Market Maker diese Aktienoption von diesem Option Trader und fügt es ihr eigenes Portfolio und Reserve hinzu. Dabei bewegen sich die Marktaufträge kontinuierlich, wodurch plötzliche Schwankungen und Gräben durch Kauf und Verkauf von Ungleichgewichten beseitigt werden. Schauen Sie sich unsere Autoren Optionen Picks Service Sehen Sie sich die Masters Stock Options Picks des Autors und Besitzer von Optiontradingpedia bei Mastersoequity für Long Call und Long Put Trades Erreicht eine überirdische 80 Winning Rate so weit im Jahr 2016 Youll am häufigsten hören über Market Maker im Kontext Der NASDAQ oder anderen OTC-Märkten. Im Gegensatz zum Specialist-System, das die NYSE einsetzt, hat NASDAQ keine Personen, über die eine Aktien-Transaktion bestehen muss. Stattdessen gehen alle Transaktionen von einem Market Maker zu einem anderen über. Im Market-Maker-System konkurrieren Marktmacher miteinander, um Aktienoptionen für Anleger zu kaufen oder zu verkaufen, indem sie Anführungszeichen anzeigen und sind verpflichtet, bei ihren Angeboten und Angeboten zu kaufen und zu verkaufen. Ein Anleger kann sich sofort mit mehreren Market Maker befassen, wenn dieser Investor einen sehr großen Auftrag platziert, der nicht durch das Inventar eines Market Maker gefüllt werden kann. Ein Optionshändler kann sich auch direkt mit einzelnen, spezifischen Market Maker durch Level II Quotes befassen. In Wirklichkeit bilden Market Maker den eigentlichen Markt. Wenn ein Aktien - oder Optionshändler eine Order bei einem Broker abgibt. Dieser Makler füllt diesen Auftrag durch Kauf oder Verkauf mit den Market Makers. Eine andere Art zu verstehen, was Market Makers tun ist, dass Market Makers sind wie die Buchmacher in Las Vegas, die die Chancen und dann accomodate einzelnen Spielern, die wählen, welche Seite der Wette sie wollen. Ein Market Maker liefert ein Gebot und fragen Preis und dann lassen die Öffentlichkeit entscheiden, ob sie kaufen oder verkaufen zu diesen Preisen. Als Options-Trader sind Market Makers Master-Positions-Trader, die alle kleinen Risiken und risikofreien Chancen aufbauen und profitieren wollen. Vorteil des Market Maker Systems In NYSE gibt es einen offiziellen Mitarbeiter der Börse, um als Market Maker für jede Sicherheit zu handeln. Im Market Maker System sind viele Market Maker jeder Sicherheit zugeordnet. Da jeder Market Maker effektiv als Spezialist wie in NYSE agiert, gibt es effektiv viele Spezialisten für jede Aktie. Dadurch entsteht ein dezentraler Markt, an dem sich Liquidität und Volatilität ändern. Dies verbessert die Gesamtflüssigkeit und macht die Marktmanipulation viel schwieriger. Was passiert, wenn es keine Market Maker Market Maker haben Option Trader einen ganz negativen Eindruck als Menschen, die zu sehr niedrigen Preisen kauft und verkauft zu sehr hohen Preisen nur, wenn ein Option Trader ist verzweifelt, kaufen oder verkaufen eine Position. Mal sehen, was passiert, wenn wir Marktmacher aus den Märkten entfernen. XYZ-Aktie ist eine extrem bullische Aktie, die soeben fantastische Erträge angekündigt hat. Sie wollen XYZ-Aktien kaufen, aber Investoren, die bereits XYZ-Aktien halten, verkaufen nicht. Um einen Verkäufer anzulocken, fangen Sie an, höher und höher für XYZ Vorrat zu bieten, bis schließlich ein Verkäufer zum Verkauf der Aktie bewegt wird. Dieser Preis könnte schon extrem hoch sein. Betrachten wir wieder eine plötzliche schlechte Nachricht von XYZ Unternehmen veröffentlicht, wodurch eine Eile, XYZ Aktien zu verkaufen. Sie sind in der Schlange zu verkaufen, aber niemand kauft. Um einen Käufer anzulocken, fangen Sie an, den Preis zu senken und zu senken, bis schließlich der Preis unten wertlos ist. Wie wir gesehen haben, spielen die Market Maker in einer unausgewogenen Kauf - und Verkaufslage eine äußerst wichtige Rolle bei der Schaffung von Liquidität für die Preise dazwischen, um riesige Lücken zu reduzieren und einen liquiden Markt für alle zu sichern. Wie macht Market Maker einen Profit Market Maker sind nicht bezahlt Provisionen zu kaufen und verkaufen Aktienoptionen. So wie sie einen Gewinn machen Nun, die meisten institutionellen Markt Entscheidungsträger verdient nur ein Gehalt von der Marker-Hersteller Firma, die sie vertreten. Market Maker-Unternehmen wie Goldman Sachs und Morgan Stanley, verpflichten sich ihr eigenes Kapital, um eine Bestandsaufnahme der Bestände und Optionen und stellen Kundenaufträge. Auf dem Börsenparkett machen Market Makers Geld durch die Aufrechterhaltung eines Unterschieds zwischen dem Preis, den er kaufen würde, und dem Preis, den er eine bestimmte Aktie oder Aktienoption verkaufen würde. Dieser Unterschied im Preis ist bekannt als die Bid-Ask Spread. Ein Bid-Ask-Spread sorgt dafür, dass der Market Maker den Unterschied in Bid-Ask Spread als Gewinn macht, wenn ein Kaufauftrag und ein Kaufvertrag simulativ eintrifft. Beispiel. Die Option XYZ May30Call hat einen Geldkurs von 1,10 und einen Briefkurs von 1,30. Market Maker John empfängt simulatally eine Bestellung zu kaufen und eine Bestellung zu verkaufen. Market Maker John kauft, dass May30Call Option aus dem Verkäufer für 1,10 und verkauft dann die gleiche May30Call Option an den Käufer für 1,30, so dass 0,20 im Gewinn völlig risikofrei. Wenn jedoch ein Market Maker nicht davon überzeugt ist, dass eine Aktie oder Aktienoption so schnell gekauft und verkauft werden kann, weil es nur wenige Optionshändler oder Börsenhändler gibt, die diese Sicherheit handeln, besteht die Gefahr, dass eine Aktie gehandelt wird Oder Aktienoption, die Market Maker kauft, können nur verkauft werden, wenn der Marktpreis niedriger ist als der vorherrschende Preis, was zu einem Verlust führt. Um sich gegen ein solches Risiko zu schützen, erweitern die Market Maker die Geld-Brief-Spread, so dass die Transaktion frei bleibt Risiko für ihn über eine größere Preisspanne. Umgekehrt, wenn Market Maker hoch aktive Optionskontrakte verkaufen, erhöhen sie häufig den Preis der Option durch Erhöhung der impliziten Volatilität des jeweiligen Optionskontrakts. Das führt zu Volatility Smile oder Volatility Skew. Neben der Markteinführung machen die Market Maker auch Gewinne aus Options-Arbitrage. Eine Arbitrage-Chance präsentiert sich, wenn eine schwere Abweichung von der Put-Call-Parität auftritt, was zu Optionen-Preisdiskrepanzen führt, die unter Verwendung von Optionshandelsstrategien wie dem Box Spread und dem Conversion Reversal Arbitrage vollständig risikolos gesperrt werden können. Wie alle möglichen Gewinne aus Arbitrage ist extrem niedrig, nur Market Makers, die nicht zahlen müssen, eine Maklerprovision kann tatsächlich Geld aus ihm heraus. Wie können Market Makers vor Risiken schützen Wie Sie jetzt sehen können, sind Market Maker wie Sie und ich, Kauf und Verkauf von Aktien und Aktienoptionen. Nicht, dass sie bestimmte Richtungsrisiken aussetzen Ja, obwohl Marktmacher versuchen, gleichzeitig zu kaufen und zu verkaufen, um risikolos von der Bid-Ask-Verbreitung profitieren zu können, existiert diese ideale Situation selten in Aktien oder Aktienoptionen, die nicht extrem sind Flüssigkeit. Die meisten der Zeit, Market Makers am Ende Besitz von Aktien oder Aktienoptionen und sie ausgesetzt Richtungsrisiko. Beispiel. Market Maker John kauft XYZ May30Call Option von einem Verkäufer für 0,80. Wenn XYZ Aktie fällt, bevor Market Maker John schafft, einen Käufer dafür zu finden, Market Maker John steht, um Geld zu verlieren, wie die Call-Option im Preis sinkt. Market Maker schützen sich vor Richtungsrisiken durch Hedging und flexible Nutzung synthetischer Positionen. Ein Market Maker sichert sein Inventar durch den Kauf oder Verkauf von zusätzlichen Aktien oder Aktienoptionen, um eine Position zu erreichen, bei der Aktien und Optionen sinken, so viel wie der andere steigt, um den Gesamtwert des Kontos zu halten. Das nennen wir eine Delta-neutrale Position. Eine Market Maker Positionierungsstrategie, insbesondere bei der Herstellung von Aktienmärkten, ist äußerst komplex und erfordert die zweite Berechnung und Ausführung. Es ist wegen dieser Komplexität im Gleichgewicht aller Arten von Risiken, dass einige neue Market Makers tatsächlich Geld verlieren, um den Markt trotz aller Privilegien, ein Market Maker. Risiken, dass Market Makers Gesicht Marktmacher für Aktienoptionen Handel Gesichter 6 Formen von Risiken, die in der Tat alle Option Trader Gesicht. 1. Directional Risk Delta Risk Directional oder Delta Risiko ist das Risiko, dass ein Aktienoptionspreis sich gegen den Market Maker wechselt, wenn sich der zugrundeliegende Aktienwert ändert. Ein Market Maker konsequente Versuche, dieses Risiko durch Delta-Neutral abzusichern. 2. Gamma-Risiko Das Gamma-Risiko ist das Risiko, dass sich der Delta-Wert einer Aktienoption im Laufe der Zeit ändern kann. Dies bedeutet immer wieder, dass ein Market Maker eine empfindliche Delta-Neutral-Position erhält, um ein positives oder ein negatives Delta zu erhalten, wodurch ein Market Maker einem direktionalen Risiko ausgesetzt wird. Das Gamma-Risiko kann durch Gamma-neutrale Positionen überwunden werden. 3. Volatilitätsrisiko Eine Erhöhung der impliziten Volatilität im Markt erhöht den extrinsischen Wert der Aktienoptionen, während eine Abnahme der impliziten Volatilität den extrinsischen Wert der fälligen Aktienoptionen verringert. Dies wird als Vega-Risiko bezeichnet. Market Maker, die einen Bestand an Aktienoptionen halten, könnten einen Verlust erleiden, wenn die implizite Volatilität sinkt. 4. Time Decay Risk Time Zerfall oder Theta Risiko ist, wenn die Aktienoptionsprämie reduziert, wenn das Verfalldatum nähert, auch wenn sich der Basiswert nicht bewegt. Ein Market Maker mit einem Bestand an langen Aktienoptionen kann einen Verlust über die Zeit aufrechterhalten, auch wenn sich der Basiswert nicht bewegt. 5. Zinsrisiken Aktienoptionen, insbesondere langfristige, werden leicht durch Zinsänderungen beeinflusst. Diese Änderung, die für die meisten Optionshändler unwesentlich ist, ist jedoch für Market Maker von Bedeutung, die ein sehr großes Inventar an Aktienoptionen halten. Dieses Risiko wird durch die Optionen Rho repräsentiert. 6. Dividendenrisiko Dividenden deklariert reduziert Call Optionswert als Inhaber der Call-Option nicht erhalten die Dividenden. Solche Risiken werden in der Regel durch Market Maker abgesichert, indem sie den Basiswert vor der Dividendenerklärung kaufen. Die erhaltenen Dividenden sichern sich dann gegen den Rückgang des Call Optionswerts ab. Im Gegensatz zu unabhängigen Option Trader können Market Makers nicht verkaufen ihre Bestände an Aktienoptionen, nur weil sie wissen, dass diese Aktienoptionen gehen in den Wert aufgrund eines der oben genannten Risiken fallen wird, das ist, warum Hedging ist ein so wichtiges Geschick für Market Makers. Wie kann man ein Market Maker werden kann man nur ein Market Maker durch den Beitritt zu einem der Market Maker Firmen wie Goldman Sachs oder durch eine Clearing-Agentur oder Brokerage Firma, die ein Mitglied der NASDAQ ist. Die meisten Unternehmen bieten an der Berufsausbildung und verlangen von den Bewerbern mindestens die folgenden Kriterien. 1. Ein Bachelor-Abschluss 2. Ausgezeichnete Rechenfähigkeit und analytische Fähigkeiten. Die meisten Market Maker-Unternehmen haben auch Eintrag Prüfungen, um sicherzustellen, dass die Bewerber die erforderlichen Rechen-und analytischen Fähigkeiten. In der Tat, ein Market Maker erfordert viel mehr als nur gut mit Zahlen, da es auch außergewöhnliche mentale Stärke erfordert, ein Market Maker werden. Eine andere Weise, ein Market Maker zu werden, ist durch das Besitzen einer Handelsgrube in NASDAQ oder LSE selbst. Etwas, das außerhalb der Reichweite für die meisten Menschen ist. Market Maker Fragen